尚德机构（Sunlands Technology Group，纽交所代码：STG）近日公布了其2026年第二季度及上半年财务业绩。数据显示，公司在该季度实现营业收入4.064亿元（约5990万美元），较2025年同期下降24.6%；净利润为8350万元，同比减少34%。尽管营收和利润出现下滑，但公司凭借严格的成本控制措施，已连续21个季度保持盈利状态。
从上半年整体表现来看，尚德机构实现营业收入8.47亿元（约1.08亿美元），较上年同期的10.26亿元下降17.4%；净利润为1.6亿元（约2363万美元），低于上年同期的2亿元。公司财务总监李航宇表示，第二季度每位新学员的毛账单额同比增长19.4%，显示出业务质量的提升。同时，递延收入余额从2025年底的5.853亿元降至4.335亿元（约6390万美元），反映出收入确认节奏的变化。
成本管控成为本季度业绩亮点。第二季度总成本为5720万元（约840万美元），同比下降17.9%，主要因支付给教育机构的服务费减少。运营费用为2.657亿元（3920万美元），较上年同期下降22.5%，其中销售及营销费用减少24.5%至2.284亿元（3370万美元），一般及行政费用下降4%至3180万元（470万美元），产品开发费用减少20.8%至550万元。这些措施推动运营利润率达到21%，运营利润为8347万元。
毛利率方面，第二季度毛利为3.492亿元（5150万美元），同比下降25.6%，毛利率维持在较高水平。净利润率达到20.5%，表明公司在收入下滑背景下仍保持了较强的盈利能力。截至2026年6月30日，公司持有现金及现金等价物5.206亿元（7670万美元），短期投资3.369亿元（4960万美元），流动性状况稳健。
李航宇强调，公司将继续推进股份回购计划，并维持审慎的资本配置策略。凭借稳健的财务状况，尚德机构计划在课程开发、服务优化和技术升级等领域进行选择性投资，以提升长期竞争力。尽管当前面临营收压力，但通过持续优化成本结构和提升运营效率，公司有望在行业调整期保持领先地位。
