随着2025年三季度财报的陆续公布，国内宠物行业上市公司业绩分化态势愈发明显。在行业竞争白热化、原材料成本攀升的双重压力下，企业纷纷将自有品牌建设与全球化产能布局视为突破增长瓶颈的关键抓手。尽管行业整体仍处于上升通道，但头部企业与中小企业的业绩表现已出现显著差异，部分企业通过战略调整实现逆势增长，而另一些则面临营收利润双降的挑战。
从营收规模来看，乖宝宠物与中宠股份继续领跑行业，前三季度分别实现47.37亿元和38.6亿元的营业收入，同比增长29.03%和21.05%。源飞宠物凭借37.66%的营收增速成为黑马，前三季度营收达12.81亿元。相比之下，佩蒂股份和依依股份则面临较大压力，前者营收同比下降17.68%，后者微降0.72%。不过，依依股份通过优化产品结构和严控成本，在营收小幅下滑的情况下仍实现了利润提升，显示出较强的抗风险能力。
利润端的表现则普遍不尽如人意。乖宝宠物三季度归母净利润同比下滑16.6%，中宠股份下降6.64%，佩蒂股份降幅更是接近40%。销售费用的大幅增加是拖累利润的重要因素——中宠股份前三季度销售费用激增38.62%，研发费用增长44.5%；乖宝宠物则为备战“双11”提前投入大量资源。源飞宠物虽然营收增长显著，但归母净利润增速仅为8.75%，扣非净利润增速为10.43%，利润增速远低于营收增速，这与其在全球化产能布局等方面的持续投入带来的成本压力不无关系。
在行业增长放缓的背景下，国内市场成为企业竞相争夺的“新蓝海”。无论是传统代工企业还是本土品牌商，均在财报中将国内市场拓展列为核心战略。企业通过加大营销投入、丰富品牌矩阵、深化渠道建设等方式，试图在消费升级和“国货替代”趋势下抢占先机。依依股份拟收购“高爷家”猫粮猫砂品牌，以快速获取成熟的国内品牌运营能力和市场份额；佩蒂股份则明确表示将持续投入国内自主品牌业务，特别是主粮产品，并计划将新西兰工厂的高端主粮引入中国市场。
业内人士指出，国内养宠人群的扩大和消费观念的升级正在激活一个庞大而多层次的内需市场。北京万耀雄鹰国际展览有限公司总经理汪韧春认为，国产品牌在产品和生产工艺上已具备与国际品牌比肩的实力，甚至有“弯道超车”的潜力。不过，国际巨头积累数十年的宠物和宠主行为数据仍是其核心竞争力，国内企业虽已通过与农业大学共建实验室等方式补足短板，但数据积累仍需时间。
自有品牌的高速增长成为推动企业业绩攀升的重要引擎。乖宝宠物高端子品牌“弗列加特”三季度线上销售额同比增长超100%，带动公司整体品牌业务增长约40%；中宠股份国内自主品牌增速达35%－40%，主粮业务同比增长85.79%；源飞宠物自有品牌匹卡噗多款产品位列销售榜前三。自主品牌不仅是企业摆脱代工依赖、提升毛利的关键，更是其在高端化、细分化市场中建立用户认知的核心路径。中宠股份虽利润承压，但其销售费用的激增很大程度上正是投向自主品牌建设，三季度国内自主品牌顽皮、领先增速约为35%－40%，远高于整体营收增速。
全球化产能布局成为头部企业的另一大战略选择。为构建更具韧性和效率的供应链体系，企业纷纷加快向东南亚地区转移产能。源飞宠物已形成“国内+东南亚”双核心产能格局，柬埔寨莱德工厂接近满产，爱淘工厂协同运作，孟加拉基地正在建设中。该公司表示，东南亚基地有效分散了风险，降低了综合制造成本。佩蒂股份计划扩大东南亚工厂产能，预计今明两年共增加约5000吨宠物零食产能；依依股份柬埔寨生产基地已投产并逐步承接海外大客户订单。与过去贴近客户或获取定制订单的全球化布局不同，当前企业的全球化更多是出于供应链安全、成本优化和资源整合的考量，这一趋势不仅有助于拓展国际市场份额，也能有效应对国际贸易摩擦带来的风险。
