以“不懂不投”著称的知名投资人，近期在AI领域展开了一系列引人注目的投资动作。其管理的投资机构在2025年二季度持有英伟达96.48万股，三季度减持至59.78万股后，四季度突然大幅增持至723.71万股，环比增幅达1110.62%。2026年一季度继续加仓至1384.38万股，持仓市值约24.14亿美元，成为该机构美股组合第三大重仓股。
这种投资策略的转变不仅体现在英伟达身上。2025年四季度，该机构新建仓三家AI产业链企业：算力云服务商CoreWeave（29.99万股）、光互连芯片企业Credo Technology（14.13万股）和医疗AI企业Tempus AI（11万股）。到2026年一季度，CoreWeave已被清仓，Credo持股增至75.12万股，Tempus AI减持至2万股。这种动态调整反映出投资人对AI基础设施领域的深度布局。
从持仓结构看，苹果仍以36.72%的占比位居第一，伯克希尔B股以21.91%位列第二，英伟达12.07%的占比显示其已成为重要配置。这种转变源于对AI产业本质的重新认知——过去被视为强周期芯片股的英伟达，如今已被看作AI时代的基础设施供应商。正如该投资人所言：“现在没人比算法，大家只比算力。”
支撑这种判断的是对英伟达生态壁垒的深入分析。围绕CUDA平台形成的开发者社区、模型框架、企业部署、供应链等完整闭环，构成了难以复制的竞争优势。与AMD和OpenAI合作模式的对比显示：英伟达是客户主动用股份换芯片，而竞争对手需要倒贴求合作。这种生态垄断地位使英伟达成为AI领域的“卖铲人”。
投资逻辑的转变经历了一个认知迭代过程。2025年前，该投资人曾多次表示看不懂半导体行业，认为其变化太快不符合投资原则。但通过亲身体验AI工具，特别是发现AI在研究效率提升方面的质变后，态度发生根本转变。他举例说，过去研究一家公司需要数天，现在AI几分钟就能给出完整框架，这种效率提升彻底改变了对技术革命的认知。
这种认知转变与对企业管理层的判断密切相关。英伟达CEO黄仁勋十多年前阐述的AI愿景与当前战略高度一致，这种战略定力获得高度认可。该投资人表示：“老黄显然比我懂AI，你要不信他，也不需要到处问那些还没他懂的人们吧。”这种对管理层的前瞻性和执行力的认可，成为重仓决策的重要依据。
在具体投资标的选择上，该机构展现出独特的筛选标准。虽然看好AI大方向，但对大模型公司持谨慎态度。2026年4月明确表示，除Gemini外，看不到其他大模型公司的长期生存能力，认为90%的企业将在十年内消失。这种判断基于对盈利模式不清晰和竞争格局不稳定的担忧，与重仓基础设施供应商的策略形成鲜明对比。
这种投资转向与巴菲特投资苹果的逻辑存在相似性。2016年，巴菲特突破“不投科技股”原则，将苹果重新定义为消费品公司，看重其iOS生态的封闭性和用户粘性。如今，该投资人将英伟达视为AI时代的基础设施供应商，看重CUDA生态的垄断地位。两者都经历了从误判到纠正的过程，都强调生态系统护城河的重要性，且都在“看懂”后下重注。
值得注意的是，该机构的投资组合还出现其他变化。2026年一季度新建仓特斯拉340.89万股，期末市值约12.67亿美元。这与此前对特斯拉的负面评价形成反差。过去曾因不认可马斯克品行而回避投资，但在体验Model Y和FSD功能后改变看法，认为尽管不喜欢马斯克本人，但其技术落地能力不容忽视。这种基于实际体验而非主观偏见的决策方式，体现了投资方法的连贯性。
