今年前四个月，中国出口领域交出了一份亮眼的成绩单，电力设备、光模块、人工智能（AI）相关制造产品成为推动出口增长的核心力量，相关行业呈现出一片繁荣景象。这一强劲的出口态势，也在一定程度上解释了A股科技基金近期集体上涨的原因。
随着公募基金行业对景气投资的关注度不断提升，出口数据与基金投资策略之间的联系愈发紧密。从ETF资金流向、主动权益基金业绩排名，到基金行业持仓偏好，多个维度的数据都表明，出口主线已成为影响基金产品业绩的关键因素。
海关总署公布的最新统计数据显示，以美元计价，2026年4月我国进出口总额达到6340.6亿美元，同比增长18.7%。其中，出口金额为3594.4亿美元，同比增长14.1%。高端制造领域成为此次外贸数据的最大亮点，4月国内机电产品出口同比增长20.4%，规模达2292.9亿美元，创下月度出口新高。电力设备、集成电路、AI硬件、智能设备等品类的出口表现尤为突出，有力地拉动了国内出口景气的上行。
在出口向好的大环境下，布局相关赛道的行业基金受到了资金的热烈追捧。以广发基金电网设备ETF为例，该基金成为资金重点流入的热门产品。从收益情况来看，今年前五个月，这只ETF涨幅高达41%；若从2025年5月20日算起，一年内收益率涨幅更是达到了146%。高收益吸引了大量资金，产品规模也随之爆发式增长。2025年一季度末，其规模仅约3500万元，而到了今年一季度末，规模已攀升至9.24亿元。
基金抱团股的走势也与出口主线高度契合。光模块龙头中际旭创股价持续攀升，成为众多基金提升业绩排名的关键标的。其背后的核心逻辑是基金经理提前预判到了光模块出口加速的趋势。明星基金经理神爱前管理的平安策略先锋基金，紧跟科技制造的出口增长趋势，将中际旭创列为基金第二大重仓股。该基金重仓持有的其余9只个股，全部布局在国内具备海外出口竞争优势的优质赛道，深耕海外市场的光缆赛道个股长飞光纤也在重仓名单之中，这充分体现了当前基金经理对高景气度行业的投资偏好。
国内消费市场复苏节奏相对缓慢，这也是基金经理更倾向于布局出口类上市公司的重要因素之一。今年以来，基金经理对配置消费股的兴趣不高，在产品宣讲会解析投资主线时，几乎将全部精力都集中在科技制造领域，消费股的投资被弱化。实际上，基金经理甚少提及买入消费股，背后也有宏观数据的支撑。4月份，国内社会消费品零售总额为37247亿元，同比增长仅0.2%。
与此同时，各行业出口态势的明显分化，成为拉开各类基金业绩表现差距的重要原因。从今年公募基金业绩排名来看，排名靠后的20只基金大多布局了传统白酒等内需消费板块。而业绩稳居前二十的绩优基金，持仓个股基本都与出口产业链深度绑定，相关上市公司的营收和利润增长与海外市场拓展和强劲需求密切相关。
一位华南地区的基金经理表示，消费领域肯定存在投资机会，当前消费总体估值具有吸引力，关键是要抓住那些通过出口来持续改善景气周期的新消费或品牌消费。不过，目前核心仓位依然在科技赛道上，消费股暂时保持低配，等待科技与消费周期轮动切换，届时或许会有更好的买入机会。
在出口数据持续走强的背景下，多位基金经理对中国科技制造出海的后续机遇进行了深入解读。华宝创业板人工智能ETF基金经理曹旭辰认为，当前科技类上市公司股价走势主要取决于行业整体景气度，而行业景气度又与产业整体发展速度息息相关。目前科技行业主要有两种增长模式：一是依靠产品升级叠加市场销量提升实现稳步增长，如光模块、算力硬件等行业；二是依靠产品价格上涨快速提升盈利水平，存储行业就是典型代表。整体来看，当下人工智能核心赛道估值处于合理区间，尚未出现因市场炒作而形成的明显估值泡沫，行业仍具备长期投资空间。
曹旭辰还指出，随着市场行情的推进，后续市场热度逐步升高后，行业细分龙头企业将展现出更强的发展稳定性。尽管相关个股前期股价已有明显上涨，但整体估值仍处于可控范围，即便后续市场行情出现波动调整，这类优质标的依然具备较强的抗风险能力，走势会更加平稳。
平安科技基金经理翟森认为，全球人工智能算力产业持续扩张，现阶段最大的发展限制是电力资源供给不足。目前北美地区大规模兴建人工智能算力产业集群，导致当地电力供应缺口不断加大，电力资源稀缺性日益凸显，电力供给能力已成为衡量算力产业发展水平的重要标准，燃气轮机等电力配套设备的市场需求大幅提升。国内电力设备龙头企业凭借成熟的技术实力和高性价比优势，成为填补海外电力供应缺口的重要力量。今年以来，整个行业景气度持续走高，出口企业订单充足稳定，未来业绩增长具备确定性。
