近期，A股市场“被动投资”浪潮愈发强劲。一只新成立的人工智能主题指数基金引发市场高度关注，其有效认购户数接近28万户，不仅刷新普通指数基金认购户数纪录，更成为指数基金从机构配置工具向大众理财选择转型的重要标志。从热门赛道到宽基指数，指数基金正重塑投资者资产配置逻辑，推动行业进入“结构优化”新阶段。
根据沪上某公募基金5月21日公告，旗下上证科创板人工智能指数基金于5月20日正式成立，募集规模达17.61亿元，有效认购总户数高达27.98万户。值得注意的是，该基金公司高管、研究部门负责人及基金经理均未持有份额，募集资金几乎全部来自外部投资者。这一数据创下两项行业纪录：一是自2003年国内首只普通指数基金——万家上证180指数基金成立以来，普通指数基金类别的最高认购户数；二是近五年来新发指数基金认购户数新高，进一步印证2024年权益基金“被动化”趋势加速。
从公募基金28年发展历程看，27.98万户的认购规模在指数基金中位列历史第九，且是前十中唯一一只普通指数基金。其余九只产品包括五只ETF联接基金、三只ETF和一只指数增强基金。这一结构变化表明，在ETF及联接基金主导的被动化浪潮中，普通指数基金正通过创新主题和渠道拓展重获市场青睐。华南某中小公募市场总监指出，认购户数比总规模更能反映基金募集的真实结构。2024年以来，被动指数基金与主动权益基金已形成“分庭抗礼”的格局，且随着市场行情回暖，这一趋势仍在延续。
指数基金的蓬勃发展并非偶然。某公募高管分析称，行情回暖是基础背景，但供给侧改革才是核心驱动力。一方面，指数公司与基金公司不断丰富产品布局，2024年以来，中欧、兴全等以主动管理见长的公募也加大被动产品线拓展；另一方面，各类增量资金对指数化配置需求旺盛，共同推动被动投资生态完善。例如，招商中证消费龙头指数增强基金以113.66万户认购户数位居历史第一，易方达上证科创板50ETF联接基金、华夏上证科创板50ETF等产品的认购户数均超过60万户，彰显市场对指数基金的高度认可。
从产品矩阵看，指数基金已形成覆盖普通指数基金、ETF、ETF联接基金、指数增强基金及量化产品的多元体系。全市场有36只指数基金认购户数超过10万户，涵盖电池、人工智能、中证A500等热门主题，以及汽车、光伏、半导体等行业。某中小公募高管表示，认购户数突出的产品多跟踪市场关注度高的热门主题，尤其是2021年后成立的产品。这表明投资者正通过指数基金进行多元化资产配置，流动性良好、跟踪误差小的产品更易脱颖而出。
创新品类成为指数基金发展的新引擎。2026年以来，多资产指数布局持续深化。国证指数公司近期发布国证创业板指股债恒定比例指数系列和国证创业板50股债恒定比例指数系列，完善股债策略指数体系。同时，公募REITs指数化实现突破，易方达、华夏、南方、中金等四家公募上报首批跟踪中证REITs全收益指数的基金产品，为投资者提供参与REITs市场的新工具。
某中型公募产品部门人士指出，指数基金正从规模扩张转向结构优化。未来，基金公司需基于整体产品策略进行差异化布局：大型公募应抢占热门指数先发优势，中小公募则需聚焦现有客群需求，发行能带来增量业务的产品。例如，普通指数基金门槛较低，但指数选择至关重要，盲目跟风发行热门产品可能适得其反。随着创新品类不断涌现，指数基金的工具属性将进一步凸显，成为投资者长期配置和行业轮动的重要选择。
