中信建投发布研报称，当前港股市场正迎来关键转折点，本轮主升浪行情已进入确立阶段。这一判断基于对市场运行轨迹的深度追踪，自今年3月下旬该机构首次提示港股阶段性配置价值以来，市场已完成从探底到筑底的完整周期。
技术面显示，港股在4月完成TACO交易模式后，成功构筑中期底部平台。市场运行逻辑发生根本性转变，驱动因素从前期估值修复与情绪回暖，逐步转向企业盈利兑现与风险偏好提升的双重驱动模式。这种转变标志着行情进入更健康的成长阶段。
从更长周期观察，港股已突破持续一年的估值修复区间，正式迈入牛市中期阶段。市场特征表现为指数波动收窄但结构性机会凸显，行业分化加剧。流动性改善带来的估值提升效应逐渐减弱，业绩验证成为决定个股表现的核心要素，这种转变在近期市场走势中已得到充分体现。
互联网板块成为行情演进的风向标，头部企业一季报数据出现结构性改善信号。这种变化正在重塑市场对港股盈利修复的预期，投资者开始用更长期的视角审视企业基本面。随着更多行业龙头披露业绩，市场将逐步形成新的估值坐标系，为下一阶段行情发展奠定基础。
