AI与机器人领域的领军企业极智嘉（2590.HK）宣布，董事会已批准一项股份回购计划，将在未来24个月内通过公开市场回购不超过20亿港元的H股。这是该公司自登陆港交所以来首次披露此类计划，旨在向市场传递对自身业务前景的坚定信心，同时为股东创造长期价值。公司强调，现有财务资源足以支持回购计划，且不会影响稳健的财务状况。
主要股东此前明确表示，现阶段无意减持股份，以实际行动支持公司发展。股东认为，全球智慧物流市场正迎来结构性增长机遇，尤其是仓储场景中机器人的应用空间广阔。极智嘉在自主移动机器人（AMR）领域的技术壁垒和商业化能力获得认可，其在具身智能方向的布局和技术储备也被视为重要增长动力。
国际投行对极智嘉的估值优势给予高度评价。德银研报指出，按2026年预测市销率计算，极智嘉估值不足4倍，显著低于同业平均13倍的水平，成为港股市场中最具吸引力的机器人标的之一。摩根士丹利、大和、中金等机构的研究报告则认为，公司目标价较当前股价存在显著上行空间。摩根士丹利特别提到，2026年全球AI资本支出将持续强劲，中国在物理AI投资领域将引领行业，智能制造领域的应用加速将重新定义产业格局。
中金公司提出，极智嘉已突破传统机器人公司的定位，成为具备AI场景化能力的综合智能体。基于其在智能仓储行业的领先落地优势和清晰竞争格局，公司估值应介于工业机器人与人形机器人之间，而非简单对标传统工业机器人企业。
财务数据显示，极智嘉基本面持续向好。2025年全年营收达31.71亿元，同比增长31.6%；毛利11.25亿元，增幅34.4%，毛利率提升至35.5%。调整后净利润4382万元，经营活动现金流净额突破8566万元，为全球业务扩张和技术创新提供了坚实资金保障。天眼查信息显示，作为智能物流机器人解决方案提供商，极智嘉通过机器人与AI技术，为全球客户提供高效、柔性的智慧物流服务。
全球化布局取得显著进展。2025年新签订单额41.37亿元，同比增长31.7%，其中海外订单占比近80%，美洲市场增幅超50%。公司成功进入拉丁美洲和东欧等新兴市场，在食品饮料等细分领域实现重大突破。近期与拉美工业存储系统供应商Mindugar达成战略合作，双方将共同开发智能仓储解决方案，助力极智嘉构建欧美、亚太、拉美多轮驱动的全球化网络。
具身智能业务已成为第二增长极。公司已完成"通用仓储机器人"战略第一阶段目标，2025年10月推出的无人拣选工作站在施耐德电气上海物流中心完成验证，证明具身智能技术在工业场景的商业价值。今年2月发布的全球首款仓储人形机器人Gino 1，使极智嘉成为行业内唯一具备移动机器人、专用机械臂、通用人形机器人全品类技术能力的企业，标志着战略第二阶段"场景通用"的落地。下一步公司将启动生态共建阶段，联合全球物理AI企业推动仓储作业向多智能体协同的无人化时代演进。
AI技术赋能效果持续显现。2025年订单增长主要得益于具身智能与AI技术的深度应用，系统效率提升直接转化为仓储运营效率优化和客户价值增长。通过自研技术打造的机械臂无人拣选工作站和Gino 1机器人，构建了更完整的无人仓解决方案，为获取大客户订单和规模化复购创造条件。作为AI+智能仓储领域的标杆企业，极智嘉凭借技术优势和清晰商业模式，在机器人赛道中占据有利地位，技术驱动的订单增长模式已得到市场验证。
