近期，A股市场在充足的流动性支撑下，迎来了全面上涨的行情。上证指数接近3900点，涨幅达到了1.51%，而创业板更是以3%的显著涨幅引领整个市场。尤为两市成交额首次突破了三万亿元的历史大关。
市场的领涨格局出现了新的变动，不再局限于上周的科技双雄——AI与芯片板块，而是扩展为四大核心板块并驾齐驱。这些板块分别是：以英伟达为龙头的AI出口链板块、由deepseek带动的AI自主链板块、受益于通胀的小金属及贵金属板块，以及受政策利好影响的地产、消费等板块。
在这四大板块中，AI出口链与通胀金属链的表现尤为抢眼，涨停个股层出不穷。AI出口链受益于全球需求的增长，多家企业业绩大幅提升，股价随之飙升。而通胀金属链则因全球通胀压力上升，小金属、贵金属及有色金属价格走高，相关企业受益匪浅。
相比之下，AI自主链与政策链的表现稍显疲弱。AI自主链虽然上周因deepseek的官方消息而备受瞩目，多只个股涨停，但这种情绪化的上涨难以持续。国产芯片领域尚未取得实质性突破，业绩也未大规模释放，导致资金对其信心不足。中芯国际与寒武纪等企业的股价波动加剧，市场对其前景产生分歧。
政策链同样面临挑战。地产、消费等板块因上海新出台的房地产政策而获得资金关注，但该政策的利好程度及持续性仍有待市场验证。在没有实质性业绩反转之前，资金对其信心难以长久。光伏风电等板块虽然受到政策扶持，但业绩表现并未完全跟上市场的期待。
通胀板块与AI出口链因业绩持续增长而备受市场青睐。尽管股价已大幅攀升，估值也相对较高，但资金对其信心依然坚定。业绩始终是股市的核心驱动力，在流动性充裕的牛市中也不例外。当其他板块受到利好消息刺激时，资金可能会短暂流入，但一旦利好消退，资金仍将回归业绩强劲的板块。
AI出口链中的多家龙头企业，如仕佳光子、新易盛、中际旭创等，其股价与业绩呈现出明显的正相关关系。这些企业的净利润大幅增长，股价也随之飙升。光模块行业整体业绩表现优于PCB行业，主要得益于其更高的技术门槛与毛利率。这进一步证明了业绩对股价的支撑作用。
在流动性充裕的背景下，业绩始终是决定板块走势的关键因素。尽管市场情绪与政策利好会对短期走势产生影响，但长期来看，只有业绩持续增长才能支撑股价不断攀升。投资者应密切关注企业的业绩表现，以做出明智的投资决策。
