爷爷的农场国际控股有限公司（以下简称“爷爷的农场”）近日正式启动赴港上市进程。根据港交所披露的信息，该公司于2026年1月5日提交招股说明书，计划在主板挂牌交易，招银国际被选定为独家保荐机构。这家以健康食品为核心业务的企业，正通过资本市场的力量加速其全国乃至全球的战略布局。
自2015年成立以来，爷爷的农场始终聚焦于高品质健康食品的研发与生产。其产品以“真材料、少添加、有营养”为核心理念，2018年首次推出婴童辅食系列后，迅速在母婴市场占据一席之地。2021年，公司进一步拓展业务边界，将产品线延伸至家庭食品领域，形成婴童零辅食与家庭食品双轮驱动的格局。目前，其婴童产品线涵盖食用油、调味品、谷物类辅食、果汁、果泥、果泥酸奶及零食等六大类；家庭食品则包括液态奶、方便食品、大米、调味品及食用油等品类，满足不同消费场景的需求。
在供应链管理上，爷爷的农场采用全球化采购策略，与多个国家的优质供应商建立长期合作，确保食材的源头可追溯与品质稳定。截至2025年9月30日，公司已拥有269个SKU，覆盖婴童零辅食、家庭食品等细分市场。其中，约三分之一的产品获得有机认证，部分产品甚至在两个以上司法管辖区同时取得有机资质，凸显其产品的高端定位与品质优势。
市场表现方面，爷爷的农场在婴童零辅食领域表现尤为突出。根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年中国婴童零辅食商品交易总额计算，该公司排名第二，且在行业前五名中，2022年至2024年的复合年增长率最高。若聚焦有机婴童零辅食市场，其2024年的商品交易总额更位居全国第一，彰显其在细分领域的领导地位。
消费者忠诚度是品牌竞争力的关键指标。数据显示，2023年至2025年前三季度，爷爷的农场在天猫自营旗舰店的复购率持续攀升，从29%增至34%，反映出消费者对其产品的高度认可。这一成绩的取得，离不开公司对直销渠道的深耕。天猫、抖音、拼多多、京东等平台成为其业务增长的核心驱动力，2023年至2025年前三季度，直销渠道收入占比稳定在42%左右。
在直销业务快速发展的同时，爷爷的农场并未忽视分销网络的建设。截至2025年9月30日，公司已与342家经销商合作，触达全国超10,000家终端门店，形成覆盖线上线下的全渠道销售体系。其产品还进入12家全国性母婴连锁店及超2,000家重点客户零售网点，进一步扩大市场渗透率。2023年至2025年前三季度，经销渠道收入占比虽略有波动，但始终保持在57%以上，成为公司营收的重要支柱。
财务数据印证了爷爷的农场的成长潜力。2023年，公司营收为6.22亿元，2024年增至8.75亿元，同比增长40.6%；2025年前三季度营收达7.80亿元，同比增长23.2%。盈利能力方面，其毛利率从2023年的55.5%提升至2024年的58.8%，2025年前三季度虽略有回落至57.3%，但仍保持较高水平。同期，经调整净利润率分别为12.2%、11.8%及11.6%，显示公司在规模扩张的同时，仍注重盈利质量的提升。
