天山铝业（002532）近日发布2025年年度业绩报告，数据显示公司全年实现营业收入295.02亿元，较上年增长5.03%；归属于母公司股东的净利润达48.18亿元，同比增长8.13%；扣除非经常性损益后的净利润为46.6亿元，增幅8.15%；基本每股收益1.05元。公司同步宣布拟向全体股东实施每10股派发现金红利2.5元（含税）的利润分配方案。
在核心产品产量方面，公司多项指标刷新历史纪录。电解铝全年产量达118.58万吨，同比增长0.84%；氧化铝产量251.54万吨，增幅达10.38%；自发电量突破139亿度，同比增长约1%；阳极碳素产量58.46万吨，增长6.5%。加工业务板块呈现分化态势，高纯铝产量2.23万吨，同比下降20.64%；而铝箔及铝箔坯料产量达17.69万吨，同比激增283.73%，成为业绩增长新引擎。
价格波动对盈利能力产生显著影响。电解铝平均销售价格约20600元/吨（含税），同比上涨4%，配合30.46%的毛利率水平，推动该板块盈利持续提升。氧化铝业务则面临双重压力，平均售价约3400元/吨（含税），同比下降14%，毛利率压缩至9.7%，导致利润贡献有所下滑。成本端呈现明显分化，电解铝生产成本同比下降7%，其中自发电成本降幅达23%，外购电成本下降17%；而氧化铝生产成本同比上升9%，进一步挤压利润空间。
公司通过优化能源结构实现显著降本增效。自发电机组稳定运行保障了电力供应，自发电比例的提升有效对冲了外购电成本波动。电解铝板块通过技术改造和工艺优化，在原材料价格波动背景下仍保持成本优势，单位产品能耗持续降低。氧化铝业务虽受原料价格上涨影响，但通过规模化生产维持了市场竞争力，产量增长部分抵消了价格下行压力。
加工业务板块表现亮眼，铝箔产品产能释放带动销量大幅增长。公司重点布局的高附加值产品取得突破，铝箔及坯料产量激增主要得益于新建生产线的达产和客户需求增长。高纯铝产量下滑则受市场周期性调整影响，公司已启动产能优化计划以提升运营效率。整体来看，公司通过"电解铝+氧化铝+加工"的一体化布局，有效分散了行业周期风险，保持了经营业绩的稳健增长。
