在爱奇艺一档聚焦女性艺人的综艺节目《姐姐当家》第二季中，乐华娱乐创始人杜华的直言不讳引发了社交媒体的广泛讨论。她直言，人工智能不会取代行业顶尖的艺人，但中腰部艺人将面临被技术替代的风险。她将AI比作一场“工业革命”，并指出艺人片酬下滑已成为不可逆转的趋势。这番言论并非为了制造话题，而是基于她在娱乐行业二十年的观察与判断。
数据为这一观点提供了支撑。天眼查的公开信息显示，横店影视基地的剧组数量较两年前减少了五分之四，音乐节活动也取消了超过半数。杜华在节目中为旗下艺人算了一笔账：一次外出工作的成本包括摄影费用1万元、妆发费用5000元，再加上经纪人、财务和法务等人力支出，最终艺人实际到手的收入可能只有几千元。乐华的女团业务也处于探索阶段，两张专辑投入近千万元，但平台结算收入仍在增长中。
传统偶像经济的局限性逐渐显现，而AI短剧的崛起则带来了更直接的冲击。杜华透露，AI短剧每分钟制作成本约5000元，一个三人团队一周可产出200部作品。相比之下，传统短剧剧组需要几十人驻扎横店拍摄一个月，成本高昂且效率低下。横店许多剧组缩减规模，灯光师、摄影师和化妆师等岗位面临转型压力，这场变革已从比喻变为现实。
面对行业剧变，乐华娱乐迅速调整战略。2026年3月，公司推出了号称“亚洲首支AI驱动真人女团”的HeyDream。该女团由汶蔚、熙圆、咏恩、沫桐、贝拉和梦晗六名真人成员组成，其宣传物料、视觉内容及舞蹈动作均由AI生成。乐华还在全国核心商圈开设了超过50家YH TOYS ROBO SHOP机器人门店。这些门店由机器人担任售货员，销售潮玩IP产品，旨在降低零售端的人力成本。与传统潮玩店需要三至四名导购相比，机器人门店仅需一名补货员即可运营。
公司内部结构也在同步优化。乐华将长视频制作团队并入短视频部门，并成立了四个AI新业务团队，专注于AI短视频、AI漫剧和短剧的开发。同时，公司与艾进工作室合作培育“文化属性艺人”，试图通过多元化布局应对行业挑战。尽管这些新业务仍处于投入阶段，但潮玩业务45%的毛利率已展现出盈利潜力。2025年财报显示，潮玩经营收入占全年总营收的4.1%。
在潮玩领域，WAKUKU是乐华为数不多的亮点。该IP单季营收达1.29亿元，占公司18个IP总收入的近四分之三。天眼查及2025年年报数据显示，潮玩业务首次实现收入3713万元，毛利率高于艺人管理业务的22.8%。然而，除WAKUKU外，其余17个IP的总收入不足1000万元，与泡泡玛特旗下多个爆款IP的矩阵模式相比仍有差距。WAKUKU的“胖哒哒”系列在名创优品首发两小时售罄，带动门店销量环比增长90.3%；王一博联名盲盒定价199元，48小时内售罄，二手市场溢价超过300%；虞书欣同款产品原价99元，被炒至3000元，涨幅达30倍。但这些数据背后，潮玩业务仍高度依赖明星效应，独立IP的培育尚需时间。
乐华在潮玩领域的布局并非止步于此。公司与量子之歌的合作推动对方股价三个月内上涨285%，显示出资本市场对其方向的认可。乐华还与华强方特合作开发文旅项目，试图将IP从零售延伸至线下体验。不过，这些合作仍处于早期阶段，能否转化为可持续收入尚需观察。YH TOYS ROBO SHOP的50多家门店虽位于核心商圈，但租金、设备采购及维护成本较高，单店模型能否实现盈利尚未可知。目前，潮玩业务占总营收的比例仍较低，规模化盈利需要更多时间。
潮玩行业的竞争远比艺人经纪激烈。泡泡玛特已占据用户心智，TOPTOY和52TOYS紧随其后，名创优品也在加大自有IP投入。乐华的优势在于艺人资源，但这一优势也是双刃剑——艺人能带来流量，但过度依赖可能导致风险集中。从“借明星之力”到“IP自带流量”的转型需要过程，WAKUKU已初步证明市场认可度，下一步需丰富产品线并降低对单一艺人的依赖。
杜华将2026年定义为乐华的“转型之年”，AI女团、机器人门店和潮玩生产线成为三大核心方向。AI女团的商业模式已初步成型，机器人门店的扩张速度符合预期，潮玩业务的高毛利率也验证了盈利能力。这些信号表明，杜华的战略方向具有合理性，但规模化能力仍是关键挑战。在娱乐行业，不确定性是唯一确定的因素，艺人会过气，技术会迭代，资本市场也会变化莫测。当新业务营收占比从4.1%逐步提升至更高水平时，乐华的故事或许才刚刚开始。
