美妆行业近日因一桩巨额交易引发震动——欧莱雅集团以40亿欧元（约合人民币332亿元）拿下开云集团旗下三大奢侈品牌Creed、古驰、巴黎世家为期50年的美妆业务授权。这一动作不仅刷新了行业并购纪录，更被视为欧莱雅在行业分化期发起的一场“奢侈美妆生态控制权争夺战”。与此同时，集团CEO叶鸿慕透露正在与阿玛尼集团洽谈合作，进一步释放其高端化战略信号。
在雅诗兰黛陷入业绩困境、新兴品牌加速抢占市场的背景下，欧莱雅的逆势扩张显得尤为引人注目。数据显示，单价超过200欧元的高端香氛市场增速是整体香水品类的三倍，其中Creed品牌在天猫千元以上香水销量榜中占据两席，其450美元一瓶的明星产品持续巩固奢侈定位。此次收购后，欧莱雅将形成“伊索+Creed”双品牌矩阵，精准覆盖不同层级的高端消费需求，补齐其在高端香氛领域的短板。
欧莱雅的运营模式成为此次收购成功的关键。集团将奢侈品牌的“调性优势”与自身渠道、营销和供应链能力深度融合的路径已得到验证——阿玛尼美妆加入欧莱雅体系后仅四年销售额便突破5亿欧元。面对古驰、巴黎世家等新品牌，欧莱雅计划依托全球30万个销售网点和成熟的数字化营销体系，快速将品牌势能转化为市场份额。开云集团选择合作正是看中其“调性不降、利润提升”的精细化运营能力，这在行业运营成本同比上涨3.5%的背景下显得尤为珍贵。
与雅诗兰黛的困境形成鲜明对比的是，欧莱雅的高端化战略正显现成效。2025财年数据显示，雅诗兰黛有机净销售额同比下滑8%，营业利润亏损7.85亿美元，即便海蓝之谜等高端品牌奋力支撑仍难改颓势。而欧莱雅前三季度销售额达328.07亿欧元，可比增长3.4%，北亚市场结束两年停滞实现0.5%正增长，高端化妆品部的复苏成为核心引擎。这种差距本质上源于战略路径的分野：雅诗兰黛依赖单一品牌深耕，抗风险能力较弱；而欧莱雅通过“收购-孵化-协同”闭环构建起立体布局，有效分散市场风险。
欧莱雅的战略升级不仅限于品牌矩阵的完善。在与开云集团的合作中，双方约定共同探索“健康长寿科学领域”，将业务边界从化妆品延伸至奢侈品牌的生活方式属性。具体而言，欧莱雅计划融合古驰时尚基因推出联名彩妆，借助开云线下精品店触达高净值人群，并通过“美妆+时尚秀场”“美妆+艺术展览”等创新形式强化奢侈调性。这种转型恰逢其时——埃森哲数据显示，奢侈品牌竞争已从“产品驱动”转向“用户驱动”，“内容力+社区力”成为关键。欧莱雅依托多年积累的用户数据，为中国Z世代推出个性化定制香氛，通过社交媒体打造“有温度的内容生态”，成功将奢侈美妆从符号转化为可体验的生活方式。
然而，这场战略跃迁并非毫无挑战。首要难题在于平衡品牌调性与市场规模：Creed以“手工制作、限量生产”为卖点，而欧莱雅的规模化运营可能稀释其稀缺性，如何在扩张中维持奢侈属性成为关键。其次，多品牌整合的协同风险不容忽视——欧莱雅旗下已拥有兰蔻、赫莲娜、伊索、Creed等多个高端品牌，未来若纳入阿玛尼，品牌矩阵的差异化定位和管理效率将面临考验。消费环境的不确定性也为战略落地蒙上阴影：全球经济复苏若不及预期，高净值人群消费意愿可能下降；而中国市场正从“品牌崇拜”转向“理性消费”，新兴国货高端品牌的崛起更要求欧莱雅及时调整本地化策略。
