当万达集团深陷债务泥潭之际，京东集团与万达商业管理集团宣布达成战略合作，双方计划在折扣零售领域展开深度布局。京东折扣超市全国第十家门店将于3月25日在安徽宿州CBD万达广场开业，这标志着两家商业巨头在实体零售领域的合作正式落地。此次合作不仅为万达注入新的商业活力，更被业界视为京东拓展线下零售版图的重要战略举措。
根据公开信息，万达商管面临严峻的债务压力。截至2025年，该公司一年内到期债务超过400亿元，而账面现金仅116亿元，资金缺口近300亿元。为缓解资金压力，王健林不得不持续出售核心资产，仅2025年5月就打包出售了北京、上海、广州等39个城市的48座万达广场。这些被视为万达"现金奶牛"的核心资产易主，使得京东实质上成为这些商业地产的新主人。
京东折扣超市采用独特的商业模式，单店面积均超过5000平方米，提供超过5000种全品类商品。通过强大的供应链体系，该品牌实现了"天天低价"的承诺：5.99元/斤的猪前尖肉、9.9元30个的鲜鸡蛋等商品深受消费者欢迎。更值得关注的是，京东将折扣超市与即时零售服务深度融合，消费者既可选择到店自提，也能通过京东秒送服务在40分钟内收到商品，这种消费体验在同类折扣店中具有显著优势。
从商业逻辑看，这次合作实现了双方资源的优势互补。万达广场年均客流量超过60亿人次，日均客流量近2000万，这些优质线下流量正是京东拓展即时零售业务所急需的。京东计划将这些商业综合体改造为物流"前置仓"，进一步提升"小时达"服务的履约能力。目前，双方已在广东7个城市22座万达广场试点"万物快闪计划"，为商户提供高效物流解决方案。
京东的线下扩张战略已显现成效。2025年，京东养车新开门店超过4000家，折扣超市在短短数月内就在河北、江苏、安徽、北京等地开出9家门店。2026年春节期间，这9家门店总客流量突破700万人次。虽然新业务累计亏损达318.4亿元，但京东充裕的现金流（1496亿元）为其持续扩张提供了有力支撑。
这场合作背后，是京东产发成熟的资产运营能力。该公司管理着259个物流园、20个产业园及6个数据中心，资产规模达1215亿元。其独特的"投融管退"资本循环模式，通过与黑石、高瓴等资本合作，实现了轻资产运营。这种模式为万达提供了转型范本，双方若在资本层面展开合作，将有助于万达盘活存量资产，降低财务风险。
对于万达而言，引入京东折扣超市不仅能提升商场客流，更能带动餐饮、娱乐等关联业态消费。京东的数字化选品和供应链管理能力，有助于解决传统商超同质化问题，使万达广场从单纯购物中心升级为社区生活服务中心。这种转型对于应对消费降级趋势、提升单位面积效益具有关键意义。
值得注意的是，两家企业的合作早有端倪。2025年5月，京东联合多家企业收购了万达商管48家目标公司100%股权，涉及全国39个城市的48座万达广场。同年8月，双方又共同出资80.53亿元成立合伙企业。这些资本运作使得京东在商业地产领域的影响力不断扩大，也为当前的合作奠定了基础。
从行业视角看，这次合作开创了"电商+商业地产"的新模式。京东通过输出供应链、数字化和资本运作能力，为传统商业地产注入新活力；万达则借助京东的线上流量和运营能力，实现轻资产转型。这种深度融合或为实体零售行业提供新的发展路径，特别是在电商增速放缓、线下零售亟待转型的背景下，具有重要示范意义。
