5月23日，财通证券发布联想集团公司点评称，联想2026年一季度业绩大超预期，AI相关业务延续高增长。报告显示，联想1Q26实现收入216亿美元，同比增长27%，较彭博预期高12.5%；毛利率16.4%，同比持平，较彭博预期高1.15个百分点；经调整归母净利润5.6亿美元，同比增长101%，较彭博预期高74.9%。其中，AI相关收入同比增长84%，占集团总收入比重达38%。
分业务看，IDG智能设备业务收入146亿美元，同比增长24%，经营溢利率升至6.9%。其中，PC收入同比增长26%，为五年来最高增速，全球出货量份额达24.4%；高端PC出货占比提升至50%。摩托罗拉智能手机收入实现双位数增长，高端产品出货量占比达19%的历史最高水平。
ISG基础设施方案业务成为主要增长亮点。报告显示，该业务收入56亿美元，同比增长37%；经营溢利2.02亿美元，收入及利润均创季度历史新高。AI服务器收入实现高双位数增长，订单储备达210亿美元；联想英伟达GB300 NVL72平台已于2026年一季度全面出货，下一代基于Rubin架构的平台预计将于2026年下半年推出。
财通证券认为，联想AI相关收入占比提升，IDG业务维持稳健，ISG订单储备充沛，SSG连续20个季度实现双位数增长，维持"增持"评级。
