千禾味业近日召开2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会，董事长伍超群在会上坦言，过去一年公司面临舆论冲击、渠道调整与行业激烈竞争的多重压力，经营业绩出现阶段性下滑。数据显示，2025年公司实现营业收入25.72亿元，同比下降16.32%；归母净利润3.48亿元，同比减少32.4%。不过，今年一季度业绩降幅已显著收窄，营收同比微降1.57%至8.18亿元，归母净利润同比下降7.75%至1.48亿元，经营拐点初现。
业绩承压的核心诱因是2025年3月爆发的“千禾0”标识争议。消费者质疑该标识存在误导性，尽管公司随后澄清其为注册商标且仅用于零添加系列产品，但负面舆情仍对品牌口碑和终端销售造成实质性冲击。受此影响，公司核心产品收入全面回落：酱油产品收入同比下降16%至16.49亿元，食醋产品收入同比下滑19%至3亿元，两大主力品类均呈现疲软态势。
线上渠道成为本轮调整的重灾区。2025年，公司线上收入同比大幅下降36.45%至3.81亿元，远超整体营收降幅；而线下渠道收入同比下降11.13%至21.62亿元，展现出更强的抗风险能力。管理层分析指出，线上业务下滑是负面舆情、传统电商平台流量萎缩、内容电商表现不及预期三重因素叠加的结果。为此，公司重新定位线上渠道为品牌“放大器”与精准客群“触达器”，计划通过重振平台电商、优化自播与内容电商、构建“线上种草、线下承接”闭环等举措，加速品牌与销量修复。
与线上渠道形成鲜明对比的是，线下渠道已率先回暖。今年一季度，线下收入同比增长5.08%至7.26亿元，成为支撑公司业绩回升的核心力量；同期线上收入仍同比下降36.75%，显示修复进程仍需时间。公司表示，线下渠道的稳定表现得益于其深耕多年的市场基础与消费者信任度，未来将继续强化线下布局以巩固优势。
在业绩承压的背景下，千禾味业仍坚持产能扩张战略。2025年，公司年产60万吨智能制造项目二期顺利投产，总产能跃升至120万吨。然而，新产能的落地也带来了折旧费用的增加。财报显示，2025年公司固定资产折旧金额约1.9亿元，较2024年增加0.4亿元。对此，伍超群回应称，折旧属于非付现刚性支出，且公司采用年限平均法计提折旧，占经营现金流比例可控。他进一步解释，当前新增产能尚处爬坡期，利用率有限，但智能制造可显著提升生产效率。随着市场信心修复与销售回升，折旧压力将逐步缓解，新产能将成为公司参与长期竞争的品质与效率基础。
针对零添加赛道的竞争格局，伍超群表示，随着行业标准日趋完善，调味品市场正回归品质与体验的本质。他观察到主要同行持续加大健康方向投入，认为这有助于共同做大高品质调味品市场。千禾味业将继续专注于自身能力建设，通过提升产品品质与优化渠道布局，巩固在零添加领域的市场地位。
