国内大模型赛道在资本市场再度迎来重磅进展。据中国证监会官网最新披露的IPO备案辅导公示显示，大模型独角兽企业MiniMax（MiniMax Group）已于 2026 年 5 月 29 日正式与中信证券签署了上市辅导协议。这标志着这家行业头部企业已正式宣告启动A股IPO进程。
作为国内人工智能领域的明星企业，MiniMax的资本化道路近期走得颇为顺遂。在正式启动A股IPO辅导之前，恒生科技指数已于 5 月 22 日将MiniMax-W与另一家大模型巨头智谱一同纳入其中。
从商业化落地与财务表现来看，MiniMax也交出了一份相对扎实的成绩单。根据其发布的上市后首份全年业绩公告，公司在 2025 年实现总收入7903. 8 万美元，同比大幅增长158.9%，其中有超过70%的收入来自于海外国际市场，展现出强劲的出海全球化能力。
与此同时，该公司的盈利指标也在显著改善。财报数据显示，MiniMax在 2025 年的毛利达到2007. 9 万美元，同比暴增437.2%，整体毛利率随之大幅提升13. 2 个百分点至25.4%。尽管其经调整后的净亏损仍有2. 5 亿美元，但亏损率较此前已实现显著收窄。随着后续两地资本布局的协同推进，其商业化效率有望得到持续优化。
