在特斯拉人形机器人Optimus产业链中，新剑传动作为核心供应商备受市场关注。近日，该公司正式向创业板提交IPO申请并获得受理，由中信证券担任保荐机构。根据招股书披露，此次拟募集资金28.22亿元，主要用于年产100万台人形机器人及汽车行星滚柱丝杠的产业化项目、研发中心建设以及补充流动资金。
新剑传动成立于1999年，控股股东为单新平及其家族成员，主要股东还包括浙江创投、中证投资等机构。公司以机电传动技术为核心，早期业务聚焦于通讯电子和汽车行业，后通过自主研发的行星滚柱丝杠产品切入人形机器人市场。该产品被视为机器人的关键部件，承担关节驱动和运动控制功能，相当于人体的“关节”与“肌腱”。据产业链人士透露，在一台人形机器人中，丝杠的成本占比约为20%。
财务数据显示，2023年至2025年，公司营业收入从2.63亿元增长至3.83亿元，归母净利润从4410万元提升至6200万元。尽管主营业务毛利率呈下降趋势，但具身智能机器人领域的收入表现亮眼。2025年，该领域收入达3111万元，同比激增346%，营收占比从2023年的0.19%跃升至8.19%，成为公司增长最快的业务板块。
招股书显示，新剑传动早在2022年便实现国产行星滚柱丝杠的大规模量产，打破了国外厂商的长期垄断。目前，公司已与全球领先的机器人厂商A公司建立合作关系，并为B、C、D、E、F等多家人形机器人企业提供技术解决方案。不过，出于保密协议，公司未在文件中披露具体客户名称。
从产品结构来看，丝杠及相关机电执行器总成、汽车座椅水平驱动器（HDM）和精密金属传动件是公司三大主营业务。2025年，HDM和精密金属传动件分别贡献27.95%和46.16%的营收，仍是公司收入的基本盘。但丝杠产品的产能利用率和产销率表现突出：2025年产能为150万个，实际产量达109万个，销量为98万个，产销率达到90%。
公司管理层在声明中强调，全球具身智能产业仍处于起步阶段，但市场需求增长迅速。为抓住这一战略机遇，新剑传动计划通过加大研发投入、扩大产能和优化治理结构，巩固技术领先地位并满足下游客户的爆发式需求。根据预测，随着人形机器人和汽车行业的双重驱动，公司核心产品的产销规模有望在未来实现显著增长。
二级市场方面，尽管近期机器人板块热度有所回落，但产业链企业IPO的推进仍被视为行业催化剂。据海外媒体报道，特斯拉正加速推进人形机器人的量产计划，预计2026年下半年至2027年启动大规模生产，核心零部件的交付和产线调试将于2026年下半年集中展开。不过，由于特斯拉此前多次推迟量产时间表，市场对其实际放量节奏仍持谨慎态度。新剑传动也在招股书中提示，人形机器人行业的渗透速度存在不确定性，可能对短期业务发展构成挑战。
