三大指数今日表现分化，沪指全天弱势震荡，最终失守4100点整数关口，科创50指数盘中跌幅一度超过3%。截至收盘，沪指下跌1.25%，深成指下跌0.88%，创业板指则微涨0.07%。市场风格出现明显切换，防御性板块集体走强，科技题材则普遍回调。
盘面上，大消费板块成为资金避险的主要方向，白酒、零售等细分领域表现活跃，多只个股逆势拉升。短剧概念股午后走强，电力及电网设备板块震荡上行，形成局部热点。与之形成对比的是，机器人概念股集体下挫，半导体设备板块持续调整，多只前期热门股跌幅居前。数据显示，全市场近4500只个股下跌，沪深两市成交额3.24万亿元，较前一交易日缩量51亿元。
科技板块的调整尤为引人关注。作为近期市场主线，TMT板块今日出现破位下跌，Wind数据显示，该指数成分股中近八成个股收绿。值得注意的是，10:30过后科技股普遍回落，创业板指和科创50指数双双冲高回落翻绿，显示资金获利了结意愿强烈。上周五至本周二持续领涨的"大容量+高位科技股"策略今日失效，相关个股集体收阴，市场情绪明显转弱。
在科技股回调的同时，资金流向呈现明显防御特征。白酒板块放量突破多根均线压制，机构分析指出，行业核心单品价盘保持稳中有升态势，茅台等龙头企业的价格预期持续上修。影视院线、电力、煤炭等板块也获得资金关注，这些板块的共同特点是估值处于低位且具有防御属性。有市场人士认为，如果科技行情持续调整，这些板块可能成为资金切换的主要方向。
从盘面细节看，市场风格切换尚未完成。下午2点后创业板指一度翻红，显示部分资金仍在尝试回流科技板块。对比昨日分时图可以发现，近期科技方向呈现"上午回落、午后回流"的规律性波动，但今日反弹力度明显减弱。这种分化走势表明，市场对于科技行情的持续性存在较大分歧。
针对当前AI行情，国金证券最新研报指出，产业正处于理性狂热阶段，虽然出现泡沫但尚未失控。支撑行情的核心逻辑是Agentic AI从辅助工具向自主执行工具的跃迁，这带动了推理算力需求二次爆发。但研报同时警示，当前估值已充分定价未来5年增长预期，AI巨头相对指数溢价明显，隐含了过于激进的渗透速度假设。
该机构分析认为，地缘冲突下AI资产走强有四大原因：产业端Agent应用扩散带动全链条需求；业绩端科技巨头盈利韧性对冲宏观风险；投资端AI对经济增长贡献显著且具有避险属性；交易端资金极致抱团加剧波动。对于后市，研报提示需关注流动性冲击、产业兑现度、能源约束等技术性风险，建议投资者在保持乐观的同时保持谨慎。
