供应偏紧格局未改 胶价中枢维持高位

格隆汇6月3日｜据国元期货，当前天然橡胶市场已进入“供给主导”的新阶段。展望后市，在厄尔尼诺气候扰动与主产区产能弹性不足的双重约束下，即使进入旺产季，产量恢复的速度也可能低于市场预期，这将进一步巩固供应偏紧格局。短期胶价上行空间或受制于社会库存及轮胎成品库存的去化节奏，但供应端偏紧格局未改，盘面价格中枢有望维持高位。中期需重点关注轮胎出口订单的实质性改善情况，以及主产区旺产季的实际产量释放进度是否低于预期。