在关税政策迷雾缭绕的2025年，美股市场却在第二季度展现出了强劲的复苏势头。与此同时，新兴市场因估值诱人，吸引了大量国际风险资本的涌入。中国内地与香港地区推出的一系列政策，旨在扶持新兴企业和推动其上市进程，为新技术与人工智能的发展营造了肥沃的土壤。股权市场的回暖与美元利率下滑的预期，为早期投资者开辟了一条顺畅的退出路径，进一步激发了他们对高风险初创企业的投资热情。
Crunchbase数据显示，2025年上半年，初创企业收购交易总额有望突破千亿美元大关，同比激增155%。这一数据表明，买家对热门初创企业的追捧程度日益加剧。然而，值得注意的是，在这庞大的交易额中，谷歌以320亿美元收购网络安全独角兽Wiz的交易占据了相当大的比重。
在上半年，人工智能领域依然是风险资本的宠儿。Wiz虽是一家网络安全公司，但其AI安全技术的开发尤为引人注目。紧随Wiz之后的是OpenAI斥资65亿美元收购Io的交易，Io由苹果前设计师乔尼·艾维创立，专注于AI赋能设备的设计。医疗护理领域也吸引了私募股权投资公司的关注，Clearlake Capital Group以53亿美元的估值收购了电子健康记录软件供应商Modernizing Medicine，成为上半年第三大规模的交易。
然而，今年上半年初创企业投资领域的亮点并非仅限于并购交易，更为引人注目的是对初创企业人才的激烈争夺。社交平台meta在今年年初已大幅提高资本开支预算，从2024年的392亿美元增加至600亿至650亿美元，随后又进一步扩大至640亿至720亿美元，为其AI扩张提供强有力的支持。meta近期斥资143亿美元收购了数据标注和训练平台Scale AI的49%股权，并成功挖角其创始人兼CEO汪滔，主导新成立的超级智能实验室。
meta的布局并未止步于此，该公司还收购了语音初创公司Play AI，并以3.5亿美元收购了眼镜巨头依视路的3%股权，进一步推进其可穿戴设备的开发。meta还通过挖角策略增强自身实力，据报道，该公司在一周内挖走了OpenAI的7名核心研究人员，并以天价挖走了苹果基础模型团队负责人庞若鸣。
谷歌在这场人才争夺战中同样表现出色。今年早些时候，当OpenAI计划以30亿美元收购AI编程公司Windsurf时，谷歌却以24亿美元许可费引进了Windsurf的核心团队，包括CEO、联合创始人及30名顶级工程师等，从而获取了代码生成技术的独家授权，成功破坏了OpenAI的交易计划。OpenAI因此成为了这场人才争夺战的“受害者”，据PitchBook估算，在过去两年中，该公司有超过四分之一的研究部门主管和超过50名关键员工被同行挖走或自行创业。
今年的“收购战”呈现出新的特点，即从“买公司”转变为“抢人才”，这反映了从“收购公司”到“争夺核心资源”的底层逻辑变化。meta通过连续加码资本开支和挖角策略，谷歌以“截胡团队”的方式瓦解OpenAI交易，以及OpenAI大量流失核心人才等现象，都凸显出技术竞争已进入“人才即壁垒”的新阶段。这场围绕AI基础设施和顶尖团队的激烈争夺，不仅重塑了企业的战略布局，更预示着全球科技产业的权力结构正在加速重构。
