九牧王近日公布了2025年第三季度财务报告，数据显示，公司在今年前三季度实现营业总收入21.3亿元，较去年同期下降6.02%。尽管整体营收有所下滑，但公司盈利能力显著提升，归属于母公司股东的净利润达到3.1亿元，同比增长129.63%。不过，扣除非经常性损益后的净利润为8464.53万元，同比下降17.38%。公司经营活动产生的现金流量净额表现亮眼，达到9277.32万元，同比大幅增长1244.56%。
从季度数据来看，第三季度公司营业收入为6.33亿元，同比下降8.33%。但归母净利润达到1.36亿元，同比上升59.71%。值得注意的是，扣除非经常性损益后的归母净利润为-2434.96万元，同比下降5.71%，显示出公司主营业务盈利仍面临一定压力。
作为一家专注于服装及相关产品设计、生产和销售的企业，九牧王旗下拥有九牧王、FUN和ZIOZIA等多个品牌。报告期内，各品牌营收表现分化明显。其中，主品牌九牧王实现营业收入19.75亿元，同比下降5.76%；FUN品牌实现营业收入5863.76万元，同比下降26.77%；ZIOZIA品牌实现营业收入6833.19万元，同比下降2.39%。公司解释称，FUN品牌营收降幅较大主要是由于持续推进渠道优化与转型，关闭了部分低效门店。
在渠道结构方面，九牧王直营业务表现突出。报告期内，直营店实现营业收入11.33亿元，同比增长14.91%。这主要得益于公司积极推进渠道结构优化升级和直面消费者的DTC业务模式，直营门店数量占比同比提升了14个百分点。相比之下，加盟店营业收入为7.05亿元，同比下降27.79%，这主要是由于部分加盟门店变更为直营门店所致。
从销售渠道分布来看，线上销售占比较低，营业收入占比为9.87%，而线下销售仍是主要渠道，占比达90.13%。在区域市场方面，华东地区表现最为突出，营业收入占比达到35.69%。公司还在重大股权投资方面有所布局，涉及多个投资项目，但具体细节尚未披露。
