近日，川味调味品行业迎来新动态——总部位于成都的天味食品正式启动港股上市计划。若成功登陆港交所，这家以火锅底料为核心产品的A股上市公司将成为调味品领域第二家实现“A+H”双平台布局的企业。目前，天味食品市值约130亿元，其国际化战略与资本运作引发市场关注。
天味食品的崛起始于一对夫妻的创业故事。创始人邓文曾是粮油食品厂技术员，1993年接手一家经营困难的区属食品厂。六年后，他以14万元收购“好人家”“大红袍”等核心商标，开启川味调料商业化之路。妻子唐璐随后加入，二人将地方小厂发展为全国性品牌。2019年，天味食品以“火锅底料第一股”身份登陆A股，邓文夫妇凭借345亿元财富登上胡润百富榜。
产品创新与差异化布局是天味食品的核心优势。公司旗下“好人家”品牌主打中高端川菜调料，“大红袍”则聚焦大众火锅底料，形成互补格局。目前，其产品线覆盖火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料等300余种产品，并为餐饮企业提供预制菜解决方案。技术层面，企业累计获得200余项专利，参与制定20多项行业标准，研发投入占比达3%，远超行业平均水平。
渠道网络的建设为天味食品的全国扩张奠定基础。经过数十年深耕，其销售网络覆盖全国31个省市，与超1000家经销商合作，产品进驻永辉、沃尔玛等大型商超及红旗连锁等社区便利店。线上渠道方面，除传统电商平台外，抖音、快手等社交电商的销售额占比持续提升。海外市场同样表现亮眼，产品已出口至50余个国家和地区，建立200多个销售点，成为华人聚集区中餐馆和亚洲超市的标配。
财务数据显示，2024年天味食品实现营收34.76亿元，净利润6.25亿元，同比分别增长10.41%和36.99%。然而，2025年一季度业绩出现波动，营收同比下降24.80%，净利润下滑57.53%。公司坦言，国内市场竞争加剧、成本上升，而海外业务虽增长40%，但规模仍不足以弥补国内缺口。目前，火锅调料和川菜调料贡献超八成收入，产品结构单一的问题亟待解决。
面对行业变局，邓文提出“二次创业”战略。2024年起，公司组建数字化营销团队，加大线上投入；成立海外事业部，重点拓展东南亚和北美市场；引进职业经理人优化管理架构。这些调整初见成效：2024年线上收入占比提升至18%，海外市场贡献8%的营收。此次港股IPO募集资金，将主要用于海外产能建设、品牌推广和供应链升级。
作为典型的家族企业，邓文、唐璐夫妇持有天味食品约67%股份，决策效率高但治理结构面临挑战。随着国际化进程加速，如何引入专业管理团队、完善现代企业制度成为关键。与此同时，行业竞争愈发激烈：颐海国际、红九九等火锅底料企业虎视眈眈，海天、李锦记等巨头跨界布局，区域品牌和餐饮企业自产调料也分流市场份额。
