沃尔玛最新发布的2026财年第三季度财报显示，截至2025年10月31日的三个月内，公司全球营收达1795亿美元，同比增长5.8%，按固定汇率计算增幅为6.0%。尽管营业利润因印度数字支付公司PhonePe为潜在IPO支付非现金股权激励费用而下降0.2%，但经调整后营业利润仍实现8.0%的增长，调整后每股收益为0.62美元。全球电商业务表现尤为突出，销售额同比增长27%，成为拉动整体增长的重要引擎。
中国市场成为沃尔玛国际业务的核心增长极。第三季度，沃尔玛中国净销售额达61亿美元（约合人民币434亿元），同比增长21.8%，可比销售额增长13.8%。电商业务增速领先全球，线上销售额占比超过50%，较去年同期提升390个基点，同比增长32%。山姆会员商店持续保持强劲势头，交易量实现两位数增长，过去12个月新增8家门店，其中三季度新开1家，目前全国门店总数已达60家，另有多个新项目正在筹备中。根据规划，2025年后山姆将加速扩张，预计每年新增8至10家门店，较近年约6家的开店速度进一步提升。
会员业务成为沃尔玛中国增长的另一大驱动力。第三季度，公司会员费收入同比增长16.7%，其中国际业务增幅达34%，主要得益于中国山姆会员数量的显著增加。沃尔玛首席财务官John David Rainey在财报会议中特别指出：“中国销售额增长22%，这既反映了山姆会员店的持续强劲表现，也体现了电商业务超过30%的增速。”公司总裁兼首席执行官董明伦进一步强调，中国市场的数字零售渗透率已达50%，近80%的数字订单可在1小时内送达，其运营效率“领先于我们所有海外市场”。
从全球布局来看，沃尔玛国际业务营收增长主要得益于印度电商Flipkart、中国及墨西哥和中美洲沃尔玛（Walmex）的亮眼表现。财报显示，中国业务毛利率因业态组合调整略有下降，但营业费用率因销售增长和运营效率提升而改善，推动营业利润实现同比增长。公司同时上调了2026财年业绩预期，将净销售额增长目标调整至4.8%-5.1%，调整后营业利润增长预期上调至4.8%-5.5%（均按固定汇率计算）。
管理层方面，沃尔玛宣布重要人事变动：现年51岁的John Furner将接替59岁的董明伦，自2026年2月1日起担任公司总裁兼首席执行官。董明伦将继续留任董事会成员，确保领导层平稳过渡。此次调整被视为沃尔玛为应对全球零售格局变化、加速数字化转型的重要战略举措。
